日本的银行危机：谁受影响最大

    众所周知，20世纪90年代日本经历了一场持久而严重的银行危机。那么究竟受银行危机影响最大的是谁呢？是大型企业还是中小公司呢？在中国的四大国有银行自身面临着严重的不良债券等问题的同时，WTO的加盟又承诺了中国金融市场的对外开放，可以说，如今正是中国银行金融业决定成败的关键时刻。我们是否可以从日本的银行危机中借鉴些什么呢？

    本文通过使用股票价格数据，对日本银行危机前后非金融公司的非正常收益（Abnormal returns）进行计算，从而判断企业受银行危机影响的程度。从结论上看，小公司，传统行业受银行危机的影响较大，而高研发强度行业的公司受银行危机的影响并不大，可以说某种程度上日本的银行危机起到了一种“慢性清洁”的作用，促进了高研发强度行业中表现良好公司的发展。此外，文中还详细介绍了90年代日本银行危机的年表，重大事件等。相信会对读者了解日本经济起到很好的帮助作用。

    本文作者宫岛英昭先生，毕业于东京大学经济学研究科博士课程。现任早稻田大学商学部教授兼早稻田大学金融研究所所长，经济产业研究所教职研究员。主要研究范围：日本经济史，企业金融，公司管理等。

个人简介 宫岛 英昭 MIYAJIMA Hideaki

原文 日本的银行危机：谁受影响最大？[PDF：261KB]